去年2月俄乌冲突爆发后，国际原油供应链受阻，原油市场陷入震荡。以美元计价的国际原油价格迅速拉升，一度突破120美元/桶的高位。但在2022年下半年，随着市场情绪逐步稳定以及全球经济面临的下行压力增加，国际原油价格开始震荡下挫。
而从目前的情况看，虽然国际原油价格依然徘徊在80美元/桶附近，但是市场中出现了越来越多看涨的声音。在需求复苏以及供应受限的情况下，有分析人士认为，国际原油价格有望在2023年底前重回100美元/桶左右的水平。
高盛在上周发布的一份报告中提出，假设石油输出国组织（OPEC）今年下半年将日产量增加100万桶，预计到今年12月油价将逐渐涨至每桶100美元。而如果OPEC保持产量政策不变，那么油价可能会在12月达到每桶107美元，并在此后继续走高。不过，这一预测的时间相对较长。而从短期来看，高盛将对第二季度布伦特原油的价格预测从每桶105美元下调至每桶90美元。由此可见，短期内国际原油价格可能依然将面临较强的下行压力。
正如高盛在报告中所提到的，OPEC的原油产量政策将是影响国际原油市场供给以及国际原油价格的重要因素。事实上，在去年国际油价处于高位时，美国拜登政府曾多次敦促由OPEC及其盟友组成的“OPEC+”增加产量，以平抑油价，但“OPEC+”始终不为所动。目前，“OPEC+”决定维持减产200万桶/日的政策不变，并且计划持续到2023年底。沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼稍早前也表示，目前的“OPEC+”石油产量协议将锁定到年底。
国际能源署（IEA）公布的2月原油市场报告显示，今年1月，全球石油供应基本保持稳定，约为1.008亿桶/日。在此之前，在美国和沙特阿拉伯的带领下，2022年底石油产量急剧下降120万桶/日。在非“OPEC+”产油国的推动下，预计2023年全球产量将增长120万桶/日。由于受到制裁的压力，“OPEC+”的供应预计将减少。俄罗斯天然气工业石油公司总经理亚历山大∙久科夫近日表示，预计2023年全球石油市场的波动性将相对较高，其价格将在每桶80美元至110美元之间波动，而“OPEC+”是减少市场波动性的关键机制之一。
众所周知，在“OPEC+”联盟中，俄罗斯的原油供应扮演着重要的角色。但由于西方对俄罗斯实施了多轮制裁措施，目前俄罗斯原油的供应前景充满不确定性。一旦俄罗斯原油供应大幅减少，国际原油市场有出现供应缺口的可能。
2022年6月，欧盟决定禁止通过海上运输方式购买俄罗斯汽油、柴油、燃油等石油产品。该禁令已于今年2月5日生效。2022年12月，欧盟与七国集团对俄罗斯出口石油设置每桶60美元的价格上限。如果石油售价超过每桶60美元的门槛，将不再提供运输保险、金融等服务。而在今年2月4日，欧盟与七国集团宣布对俄罗斯成品油设置两档价格上限。对汽柴油等较贵产品设定每桶100美元的价格上限，对较便宜的石油产品设定每桶45美元的价格上限。稍早前，俄罗斯副总理亚历山大∙诺瓦克曾表示，俄罗斯将于3月自愿削减石油产量50万桶/日，即约5%的产量水平，以回应西方国家针对俄罗斯能源实施的价格上限措施。
市场普遍担忧，西方对俄罗斯石油产品实施了多轮制裁可能将推高国际原油价格。而欧盟针对俄罗斯石油产品实施的价格上限措施，在未来也可能加重欧洲的能源危机。意大利欧洲问题研究中心高级能源经济分析师德莫斯特内斯·弗洛罗斯表示，尽管近期受暖冬以及各项节能措施的影响，欧洲出现了对能源问题的乐观情绪，但实际上欧洲的能源危机远未结束。
除供给端外，国际原油市场需求端也有望迎来复苏，从而提振国际原油价格。IEA表示，继2022年第四季度同比小幅收缩后，2023年全球石油需求将增加200万桶/日，至1.019亿桶/日。在中国经济复苏的推动下，亚太地区主导了增长前景。重新开放边境将促进空中交通，喷气/煤油需求预计将增加110万桶/日，至720万桶/日，是2019年水平的90%。
全球经济的开放与好转将在一定程度上有利于增加原油消费。全球最大的独立石油贸易商维多集团首席执行官拉塞尔·哈迪在接受媒体采访时表示，全球石油需求预计将在今年下半年达到创纪录的水平，届时油价会相应地上涨。每桶90美元至每桶100美元是油价最可能达到的区间。
不过，需要注意的是，经济的复苏可能令通胀水平继续处于高位，而这意味着美联储等发达经济体央行的抗通胀措施将继续下去。在美联储的紧缩货币政策下，美元或将继续获得上行支撑，这将不利于以美元计价的国际原油价格的上涨。相反，若美联储放缓加息节奏，美元上行势能减弱，国际油价则有望迎来进一步的上行支撑。
从目前的情况看，尽管美国消费者物价指数（CPI）已经有所回落，但近期公布的个人消费支出（PCE）物价指数增长依然强劲。数据显示，美国1月PCE物价指数环比上涨0.6%，为2022年6月以来最大涨幅，核心PCE物价指数环比上涨0.6%，为2022年8月以来最大涨幅。依然坚挺的美国通胀意味着短期内美联储将继续其加息之路，并且不排除继续加息50个基点的可能。而在刚刚过去的2月，美元指数实现了约2.8%的月线涨幅。在此情况下，美国的原油消费可能会受到拖累，同时美元走强将给国际原油价格施加进一步的下行压力。
