虽然美国和欧洲仍面临着更大的通胀上升压力，但从目前的情况来看，高通胀水平一直被称为“抗通胀资产”黄金带来了积极的和支持。相反，正是通货膨胀水平的上升使美联储和欧洲央行决定更加努力和决心加息来抑制通货膨胀，利率的快速上升显著打击了黄金资产。与此同时，随着美联储继续加息，美元走势保持强劲，美元紧缩的货币政策共同承受了黄金价格的下行压力。因此，总的来说，美联储的加息仍然是近期影响国际黄金价格走势的主要因素。
回顾过去三年国际黄金市场的表现，风险、利率和通货膨胀已成为三个关键因素。2020年3月新冠肺炎疫情在全球爆发后，以美元计价的国际黄金价格首先大幅下跌，然后在市场避险情绪和美联储等全球央行实施超宽松货币政策后，出现明显快速反弹，2020年8月一度突破2000美元/盎司关卡。然而，在接下来的三个月里，国际黄金价格开始从2000美元/盎司的高位波动和下跌。到2021年3月，国际黄金价格甚至跌破1700美元/盎司。
2021年，国际黄金市场整体表现不佳。虽然国际黄金价格较2021年3月的低点有所反弹，但始终未能回到2000美元/盎司的水平。2022年，国际黄金价格的转折点出现了。2022年第一季度，受俄乌冲突地缘政治风险事件和全球通胀快速上升的影响，国际黄金价格摆脱了2021年震荡下行的疲软趋势，出现强劲反弹。黄金资产对投资者的吸引力显著增加，今年3月初再次突破2000美元/盎司。
然而，美好的时光并没有持续多久。地缘政治风险给市场带来的风险厌恶逐渐降温，高通胀促使美联储和其他世界主要发达经济体央行加快收紧货币政策的步伐。随着美联储今年3月正式开始加息，国际黄金价格开始波动和下跌。今年第二季度，国际黄金价格整体下跌，国际黄金市场面临的下行压力再次增加。
根据世界黄金协会公布的数据，今年8月，全球黄金交易开放式证券投资基金（ETF）流出51吨(约29亿美元)，与金价表现一致。这就是黄金。ETF连续第四个月出现外流。
“今年8月，美元创下20年来的新高，再加上利率的上升，两者再次成为金价上涨的主要阻力。黄金未能突破1800美元/盎司的关口。随后，美联储的鹰派立场使黄金继续承受压力。月底，收盘报1716美元/盎司，下跌2%，年初累计下跌5%。”世界黄金协会指出。
从目前的情况来看，美联储将继续坚持“鹰”加息政策的立场预计将继续对国际黄金价格产生影响。目前，市场已经专注于即将到来的美联储9月货币政策会议。美联储加息的决心和对美国经济前景和通胀的判断将成为影响国际黄金价格的重要因素。在9月份的货币政策会议开始前，包括美联储主席鲍威尔在内的许多美联储官员都表示了偏见“鹰”派的言论。鲍威尔说，美联储坚定地致力于对抗通胀。
此外，美联储副主席布雷纳德最近表示，美联储必须将利率提高到限制性水平，并保持一段时间，并警告说，未来的风险将变得更加双向。尽管布雷纳德没有透露他在9月份的货币政策会议上倾向于加息，但她指出，在某些情况下，随着货币政策的进一步收紧，风险将会增加。芝加哥联示，美联储很可能在9月份的货币政策会议上提高75个基点。
从目前的情况来看，9月份美联储货币政策会议“靴子落地”此前，国际黄金价格仍处于震荡之中，短期内仍受到强势美元的压制。黄金价格能否反弹，取决于美联储9月份货币政策会议的结果。
市场密切关注美国8月份的消费者价格指数（CPI）表现。一些分析人士指出，尽管8月份，尽管8月份。CPI其表现可能不足以改变美联储9月份货币政策的决定，但预计将帮助美联储官员衡量和判断未来的加息。
从长远来看，如果地缘政治风险再次上升，可能会再次引发投资者的避险情绪。此外，虽然美欧央行强势加息的主要目的是抗击通胀，但大幅收紧货币政策的行动必然会对其经济复苏产生负面影响，甚至导致经济衰退。这些因素给了国际黄金价格反弹的机会。
