在2026年开年之际，全球贵金属市场经历了一场前所未有的剧烈震荡。黄金价格从历史高点每盎司近5600美元急转直下，单日暴跌近10%，银价更是重挫近30%，创下有记录以来最大单日跌幅。尽管短期内抛售压力巨大，但黄金作为避险资产的核心吸引力并未消退，地缘政治不确定性和宏观经济因素仍可能推动其反弹。
2026年1月注定将被载入贵金属交易史册。就在上周五（1月30日），现货黄金价格从上周四的纪录高点5596美元/盎司骤降9.5%，盘中最低触及4686.12美元/盎司，收于4883.62美元/盎司，而美国2月期金期货更是重挫11.4%，盘中最低触及4700美元/盎司，报4745.10美元/盎司。这不仅是1983年以来黄金的最大单日跌幅，整个月份的波动幅度也创下新高。
尽管如此，黄金1月整体仍上涨逾12%，延续了连续六个月的涨势。银价的表现更为惨烈，现货银从上周四的121.48美元/盎司高点暴跌27.7%，收于83.99美元/盎司，盘中一度触及73.49美元，创下伦敦证券交易所集团自1982年以来的纪录跌幅。铂金和钯金同样未能幸免，前者盘中一度大跌22%至2033美元美元/盎司，后者盘中也一度重挫20%至1582美元/盎司。
上周五的交易中，银价波动尤为剧烈，一度下跌超过35%至73.49美元/盎司，最终收于84.43美元/盎司。这些数字背后，是投资者在金属价格创下历史新高后集体寻求获利了结的狂潮，短短数小时内，黄金市值蒸发近2000亿美元。这种极端波动性凸显了市场从狂热到恐慌的快速切换，也让1月成为贵金属历史上最动荡的月份。
黄金和白银价格的突然崩盘并非无迹可寻，而是多重因素共同作用的结果。
首先，美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什接替鲍威尔担任美联储主席的消息，成为直接导火索。沃什以鹰派立场著称，他的提名被市场解读为美联储可能转向更紧缩的政策，这挫败了投资者对进一步降息的期望。在此之前，黄金价格的飙升得益于对通胀上升和美元走弱的担忧，投资者将黄金视为对冲工具。但沃什提名的确认，让市场情绪逆转，美元指数反弹1%，从四年低位回升，使得以美元计价的黄金对海外买家更显昂贵。
其次，宏观资金流动和实际收益率预期的变化加剧了抛售，创纪录的看涨期权购买机械地强化了价格上涨势头，但也为逆转埋下隐患。
总之，这次暴跌是获利回吐、政策预期转变和宏观压力的综合产物，尽管贵金属今年年初以来持续上涨，但极端波动已为市场敲响警钟。
黄金价格的走势充满不确定性，这次暴跌并非牛市终结，而是必要的调整。短期回调虽痛，但为可持续上涨铺路。面对地缘政治缓和迹象和经济数据密集发布，金价未来或在震荡中寻找方向。投资者需权衡看多看空因素，黄金的吸引力虽强，但风险并存。只有在不确定性中保持警惕，方能把握机遇。
