近期能源化工板块走势呈现明显分化。受美伊局势缓和预期持续升温影响，原油价格大幅承压，WTI原油即期合约跌破85美元关口，周度跌幅达6.6%。与此同时，部分化工品种在供需面支撑下表现坚挺，板块内部结构性行情特征显著。
原油方面，市场对地缘局势缓和的乐观预期持续发酵。美方宣布取消对伊朗新一轮军事打击，双方披露谅解备忘录草案细节，美国计划解除石油制裁、开放霍尔木兹海峡海上封锁。沙特6月产量维持在657万桶/日，伊朗5月石油日产量则下降54.6万桶至233万桶，降幅达19%。需求端，欧佩克月报连续第二次下调全球原油需求增幅预期，中国5月原油进口同比下降29%，需求疲软格局未改。
燃料油方面，低硫市场维持强势。供应端中东6月高硫发货维持低位，新加坡低硫套利船货到货量连续第五个月下降。需求端炼厂亏损创新高，地炼开工跌破45%。预计LU-FU价差有望进一步走扩。沥青方面，利润亏损与原料紧缺双重打击下，国内炼厂沥青开工率降至14.33%，周度总产量仅20.3万吨，同比降幅达63%，厂库与社会库存去库速度加快。
PTA方面，现货周均价6561元/吨环比上涨2.2%，开工负荷维持在67.7%。聚酯工厂库存出现松动，关注成本端变化及美伊谈判进展。MEG重心震荡上行，国内乙二醇整体开工负荷63.95%。聚烯烃方面，供应边际企稳而需求边际下降，短期缺乏明显驱动，预计维持震荡走势。
甲醇是当前能化板块中表现偏强的品种。港口呈现供需双弱格局，但低库存对价格形成有力支撑。国内装置运行稳定，海外伊朗装置开始复产。江浙地区仅剩两套MTO装置运行，开工率下降至20%附近。短期甲醇仍受低库存支撑，预计维持高位震荡态势。
总体来看，能化板块短期将延续分化格局，成本端原油的波动和地缘局势变化仍是影响板块走势的核心变量，投资者需密切关注美伊谈判进展对各品种的传导效应。
