受美伊和谈取得进展提振，国际金价自6月11日阶段低点反弹。然而，美联储的鹰派预期给市场泼了冷水。6月23日，美元指数再度站上101关口，伦敦现货黄金价格日内急跌逾2%，一度跌破4100美元/盎司，随后迎来买盘托底回升。此前伦敦金月线已连续3个月收阴，本月虽有所上涨但累计跌幅仍超过9%，市场短期的乐观情绪迅速消退。
在美联储释放出未来加息信号超出市场预期的背景下，华尔街黄金多头阵营出现显著松动。高盛上周将年终黄金目标价下调500美元至4900美元/盎司，核心原因即料美联储今年不会降息。德银紧随其后大幅下调预测，预计第三季度金价将至4300美元/盎司，第四季度将至4800美元/盎司。若美联储加息落地，金价或进一步跌至3800美元/盎司，下调幅度最高达22%。
自金价进入下行通道以来，摩根士丹利、摩根大通、花旗等多家投行纷纷变脸。花旗一个月内两次下调短期目标金价。美国银行表示，年初市场曾预计美联储今年将降息，然而目前市场已重新押注年末前加息，货币政策预期的根本性转变是压制金价的核心因素。黄金ETF市场的资金持续流出进一步印证了投资需求的减弱。
随着金价波动加剧，近日多家国内银行上调了代理个人贵金属交易业务延期合约保证金比例。中国银行自6月24日起将黄金延期合约客户保证金比例由99.9%调整为120%。广发银行将黄金和白银延期合约保证金比例由100%调整至140%。华夏银行则将Au（T+D）、mAu（T+D）等合约保证金比例从35%大幅上调至120%。这意味着投资者不仅无法利用杠杆放大收益，甚至需要交纳超过合约价值本身的资金作为履约保障。
对于短期金价走势，分析人士认为金价将再次测试4000美元/盎司关口的支撑力度。不过从长远来看，美国宏观层面持续的赤字高企及财政整顿缺失，表明黄金仍具备再度上行的动力。世界黄金协会最新调研显示89%的受访央行储备管理者预计未来12个月内全球央行黄金储备将继续增加，长期基本面格局依然未变。
