近期国内化工期货板块整体走势偏弱，原油价格大幅波动传导至下游能化品种，PVC、纯碱、玻璃等主要化工品期货均呈现不同程度的承压态势。
从PVC方面来看，供应端低位回升，部分前期检修的装置恢复运行，行业开工率环比提高2.05个百分点至70.14%。需求端仍处传统淡季，高温多雨天气叠加地产疲弱，下游工厂综合开工率仅为41.23%。库存方面，虽然7月以来社会库存持续下降，但绝对水平仍处近年高位，同比提高14.46%。展望后市，随着检修逐步结束，行业供应存在进一步提升的预期，而需求端回暖乏力，预计短期PVC期价弱势运行为主。
纯碱市场同样面临压力。供应方面，前期检修装置逐步复产，行业整体供应持续恢复，开工率提高至79.95%。需求端则持续疲软，浮法玻璃行业持续亏损，厂家继续减产，光伏玻璃行业深陷长期亏损，企业主动冷修意愿增强，对重碱需求持续走弱。纯碱库存压力不断累积，企业库存高达178.13万吨。纯碱供强需弱的矛盾短期难以缓解，产业链负反馈效应不断放大。
玻璃市场更是跌至十年低位，低价刺激部分厂家放水冷修，行业开工率降至67.53%。南方地区的梅雨、台风天气影响出货节奏，中下游维持按需补库，贸易商观望心态浓厚。地产端表现依然偏弱，1至6月全国房屋竣工面积同比下降23.7%，终端需求支撑不足。在高库存和弱需求的双重压制下，浮法玻璃价格持续下行。
总体来看，化工板块短期仍将承压运行，后续需重点关注8月初碱厂检修兑现情况、玻璃产线冷修进度以及房地产政策的边际变化。投资者应密切关注供需两端的变化节奏，谨慎把握交易节奏。
