2026年7月，国内棉价整体呈现窄幅盘整格局，国际棉价则震荡上行，内外棉价差显著收窄。随着传统旺季临近，下游纱线报价总体趋稳。据中国棉花市场月报数据，截至7月31日，国家棉花价格B指数报17448元/吨，较上月下跌142元/吨；郑棉期货主力合约结算价15780元/吨，较上月下跌300元/吨；ICE棉花期货主力合约结算价则升至81.79美分/磅，较上月上涨4.99美分/磅。内外棉价差收窄至2740元/吨，环比缩小775元/吨。
宏观需求面出现积极信号。我国纺织服装出口额连续三个月上涨，其中6月出口创年内新高，反映下游库存去化与订单回升趋势。上半年我国棉花、棉纱进口量同比显著增加，增幅分别达到103%和56%，在供需格局偏紧的背景下，进口补库需求旺盛。具体来看，6月中国棉纱进口16.81万吨，环比减少0.42万吨，同比增加54.22%；上半年棉纱累计进口104.68万吨，同比增长56.29%，主要来源地为越南、印度、巴基斯坦等。
从价格结构看，进口纱价格走势明显强于国产纱。截至7月31日，中国32支普梳纯棉纱报23330元/吨，较上月上涨60元/吨；印度32支普梳纯棉纱23335元/吨，上涨217元/吨；越南32支普梳纯棉纱22854元/吨，上涨208元/吨；而巴基斯坦21支普梳纯棉纱报21007元/吨，环比下跌325元/吨，区域间走势分化明显。
价差结构方面，7月国内棉价窄幅波动、略有下降，棉纱价格却稳中有升，叠加涤纶短纤价格持续上涨，导致纱棉价差扩大、棉涤价差缩小。截至7月31日，国内纱棉价差达5882元/吨，环比扩大202元/吨；棉涤价差为9901元/吨，环比缩小439元/吨。纱线环节加工利润的修复，有助于提振下游纺企的补库意愿，对棉纱期货价格形成潜在支撑。
展望后市，随着金九银十传统消费旺季的临近，下游订单有望逐步回暖，棉纱市场或延续稳中趋强态势。但需关注全球棉花期末库存高企对价格的压制，以及新年度棉田天气变化与种植面积对供应的最终确认。整体看，在内外棉价差收窄、进口纱价格走强、纱线加工利润改善三重因素共振下，棉纱短期思路可偏积极，回调中关注布局机会。
